Những chính sách điều tiết lạm phát trong từng thời kỳ sở hữu tác động to tới việc hình thành giá cả hàng hóa trên thị trường chứng khoán và tiếp đó sẽ tác động lên hành vi quyết định của nhà đầu tư.

Giai đoạn 2007- 2011: Lạm phát tăng nhanh (từ 6,6% -19,9%), mạnh nhất vào năm 2008. Nhờ việc Chính phủ thực hiện quyết liệt những chính sách kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô như là Quyết nghị số 11/NQ-CP ngày 24/2/2011, tiếp sau đó những Quyết nghị số 01/NQ-CP ngày 3/1/2012, Quyết nghị số 01/NQ-CP ngày 7/1/2013, Quyết nghị số 01/NQ-CP ngày 2/1/2014 và cùng với nữa Chính phủ còn đưa ra nhiều giải pháp đồng bộ và mạnh mẽ nhằm kiềm chế lạm phát và ổn định kinh tế vĩ mô, trong đó cốt lõi là chính sách tiền tệ thắt chặt và tài khóa chặt chẽ. Nhờ đó, chỉ số CPI đã giảm mạnh từ 18,1% năm 2011 xuống 6,8% năm 2012; 6% năm 2013; 1,8% năm 2014 và 0,6% năm 2015.

Với việc ban hành những chính sách kiềm chế lạm phát của Chính phủ và việc thực hiện những chính sách quyết liệt nên lạm phát được kiểm soát và điều đó sẽ tác động tới sự tăng trưởng nền kinh tế. Lạm phát, tăng trưởng kinh tế sở hữu tác động tới thị trường chứng khoán về quyết định đầu tư của nhà đầu tư, giá chứng khoán. Phân tích chung trong những giai đoạn, Chính phủ luôn đặt mục tiêu kiềm chế lạm phát, giữ vững tăng trưởng để xúc tiến đầu tư trên TTCK.

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu tiếp tục gặp nhiều khó khăn và tiềm tàng nhiều rủi ro, nền kinh tế Việt Nam đã thể hiện sự phục hồi. Tăng trưởng trong giai đoạn 2012-2015 đạt mức trung bình 5,78%/năm, tỷ lệ lạm phát sở hữu xu hướng giảm, lạm phát trung bình ở mức 4,75%. Giai đoạn năm 2015-2017, tỷ lệ lạm phát sở hữu xu hướng tăng nhẹ nhưng ở mức lạm phát hợp lý, số lượng những đơn vị phát hành chứng khoán tăng, trị giá giao dịch tăng, tỷ lệ tăng trưởng sở hữu sự tăng nhẹ.

Theo nghiên cứu của Nguyễn Minh Kiều, Nguyễn Văn Điệp (2013) kiểm định thực tế từ thị trường chứng khoán và nền kinh tế Việt Nam, đã khẳng định mối quan hệ giữa lạm phát và biến động thị trường chứng khoán. Nghiên cứu chỉ ra rằng yếu tố tỷ lệ lạm phát sở hữu tác động tiêu cực tới giá chứng khoán, nếu lạm phát tăng 1% làm cho chỉ số giá chứng khoán giảm khoảng 6,95% [8]. Điều này thích hợp với thực tế của thị trường chứng khoán ở Việt Nam trong thời kì vừa qua, lúc tỷ lệ lạm phát tăng làm cho những nhà đâu tư chuyển hướng vào bất động sản, vàng và chỉ đầu tư vào chứng khoán lúc giá chứng khoán giảm, tỷ suất lợi nhuận tăng cao.

Tương tự, tỷ lệ lạm phát sở hữu tác động tới thị trường chứng khoán và tăng trưởng kinh tế. Lúc lạm phát tăng với tỷ lệ cao trong bối cảnh cung tiền tăng mạnh và mở rộng chi tiêu Chính phủ, thị trường chứng khoán khởi đầu tăng trưởng nóng dẫn tới tăng trưởng kinh tế khởi đầu giảm, làm cho thị trường chứng khoán đi xuống; lúc lạm phát giảm trong bối cảnh thực thi chính sách tiền tệ và tài khoá nới lỏng thì thị trường chứng khoán tăng trưởng trở lại và tăng trưởng kinh tế mạnh.