Lý thuyết về suy thoái kinh tế [2]

Theo Lý thuyết Keynes và Lý thuyết bầy đàn (Banerjee, 1992; Chari và Kehoe, 2004) thì cơ chế phản hồi khách quan và chủ quan được kích hoạt. Trước những thông tin về cuộc suy thoái tài chính tới sắp (suy thoái trong TTTD và BĐS), những nhà đầu tư, những chủ thể trong nền kinh tế buộc phải nhất loạt bán tháo những tài sản để thực hiện nghĩa vụ tài chính của mình. Vấn đề quá nhiều nhà đầu tư bán cùng một lúc mang thể làm trị giá những loại tài sản tài chính giảm mạnh và dẫn tới một sự sụp đổ nhanh chóng TTTD và TTBĐS.

Mặt khác, những nhà băng hạn chế cấp tín dụng, cơ cấu lại những khoản vay hoặc siết chặt những điều kiện cho vay, càng làm cho doanh nghiệp khó khăn hơn. Ngoài ra, trong thời kỳ này, thông qua cơ chế lan truyền thông tin phản ánh về sự khó khăn của nền kinh tế lòng tin bị xói mòn và mức độ ko kiên cố gia tăng bao trùm lên những chủ thể.

Không những thế, do sự thiếu hụt về vốn đầu tư, đầu tư và nhu hố xí tiêu dùng sẽ suy giảm, theo Lý thuyết tiêu tiêu dùng yếu, trong thời kỳ này phần trăm tiết kiệm trong tổng thu nhập sẽ tăng, “tiền giữ trong túi” (Nguyễn Ngọc Thạch và Lý Hoàng Ánh, 2014). Theo đó trị giá hàng hóa giảm, mang thể dẫn tới giảm phát. Trong thời kỳ này, doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ khởi đầu cắt giảm giá bán, trước nhất là giá bán lao động nên tỷ lệ thất nghiệp tăng. Nếu tình trạng này kéo dài mang thể dẫn tới sự sụp đổ hàng loạt của những doanh nghiệp và lan truyền trên toàn diện. Theo Lý thuyết Keynes, nếu ko còn đủ dòng tiền chảy vào nền kinh tế để tạo điều kiện cho quá trình tái tài trợ thì tình trạng suy thoái kinh tế kéo dài và kết quả là cuộc khủng hoảng kinh tế xảy ra, chu kỳ kinh tế khép lại.

Do đó, nhằm hạn chế những mất mát do suy thoái kinh tế gây ra, Chính phủ mang thể thực hiện CSTT thắt chặt bằng cách tăng lãi suất nhằm hạn chế việc tiếp tục vay mượn để mở rộng kinh doanh, đầu tư do giá bán lãi vay tăng cao, lợi nhuận kỳ vọng thấp, giá tài sản mang thể ngừng gia tăng hơn nữa và điều này mang thể dẫn tới những vấn đề về nhà đầu tư, hoặc thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư, nền kinh tế bị thu hẹp.

Tuy nhiên, theo trường phái Tân cổ điển, nguyên nhân của sự thu hẹp quy mô đầu tư của những nhà đầu tư cũng như sự ko sẵn sàng tiêu tiêu dùng của hộ gia đình là vì họ dự đoán thuế sẽ cao hơn trong tương lai vì thâm hụt ngân sách to của Chính phủ. Do đó, để hạn chế tình trạng này, Chính phủ tất cả quốc gia cần kiểm soát những vấn thu, chi ngân sách nhà nước và điều chỉnh chính sách thuế.

Ngoài ra, trong điều kiện tất cả quốc gia mang mối quan hệ với nhau chặt chẽ và trở nên phụ thuộc lẫn nhau đã dẫn tới quá trình toàn cầu hóa gia tăng mạnh mẽ như hiện nay. Vì vậy, suy thoái kinh tế kéo dài và nghiêm trọng dẫn tới khủng hoảng kinh tế và lan truyền sang những nước khác, phạm vi toàn cầu. Đây là xu hướng đồng bộ hóa chu kỳ kinh tế. Điều này được thể hiện ở cả ba khía cạnh – nền kinh tế, xã hội và chính trị. Trong phạm vi luận án nghiên cứu về khía cạnh kinh tế. Cơ chế lan truyền về khía cạnh kinh tế chủ yếu thông qua sự dịch chuyển bằng kênh thương nghiệp trực tiếp và dòng vốn đầu tư quốc tế. Đối với kênh thương nghiệp trực tiếp, do tổng cầu của tất cả quốc gia suy thoái kinh tế sụt giảm mạnh, theo đó hàng hóa nhập khẩu cũng giảm tương ứng. Từ đó, tác động mạnh nhất tới kim ngạch xuất, nhập khẩu của những nước nhất là những nước mang quan hệ thương nghiệp quốc tế to với quốc gia bị suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, theo Kindleberger (1996), thông thường cơ chế lan truyền chu kỳ kinh tế từ một nước phát triển sang tất cả quốc gia đang phát triển ko phải thông qua những kênh thương nghiệp trực tiếp mà chủ yếu thông qua kênh đầu tư. Dòng vốn đầu tư quốc tế dịch chuyển từ tất cả quốc gia mang chu kỳ kinh tế ở pha suy thoái sang tất cả quốc gia mang chu kỳ kinh tế ở pha phục hồi hoặc hưng thịnh. Kết quả của quá trình này là tại tất cả quốc gia đang bị suy thoái kinh tế, sự thiếu hụt vốn đầu tư nước ngoài dẫn tới thâm hụt tài khoản vãng lai, mất khả năng trả tiền những khoản nợ ngoại tệ, dẫn tới sự mất giá của đồng nội tệ. Trường hợp này thường xảy ra tại những nước đang phát triển thường rơi vào tình trạng bị đô la Mỹ hóa cao (Herr, 2008).

Mặc dù, những trường phái khác nhau mang những hướng tiếp cận khác nhau nhưng chúng ko tranh chấp nhau và đóng vai trò là một nội dung trong hệ thống lý thuyết hoàn chỉnh về chu kỳ kinh tế. Do đó, trong nội dung tiếp theo, luận án sẽ vận dụng kết hợp những lý thuyết này với những lý thuyết CTV hiện đại nhằm phân tích mối quan hệ giữa suy thoái kinh tế và việc lựa chọn CTV của doanh nghiệp.

2.4/5 - (27 bình chọn)

Bình luận